Netflix se retira de la compra de Warner Bros. tras la oferta récord de Paramount Skydance
Tras la oferta superadora de Paramount, Netflix decidió no redoblar la apuesta y se baja de la negociación por la compra de Warner Bros. Discovery.
Actualización: Tras la publicación original de esta nota, se confirmó que el escenario de la oferta por Warner Bros. Discovery cambió y ya no se mantiene en los términos informados inicialmente sobre la propuesta superadora de Paramount.
La pelea por uno de los estudios más poderosos de Hollywood acaba de sumar un nuevo capítulo. Tras confirmarse que la oferta presentada por Paramount para comprar Warner Bros. Discovery era superadora, Netflix finalmente decidió correrse de la ecuación. La plataforma de la N roja optó por no mejorar su oferta y dejar el camino libre a Paramount Skydance, que presentó una propuesta económica muy superior.
La oferta de Netflix para quedarse con Warner Bros., que incluía también HBO Max, estaba valuada en casi 83 mil millones de dólares. Sin embargo, el nuevo planteo de Paramount Skydance elevó la vara a unos 111 mil millones por la totalidad de WBD, incluyendo sus canales de cable lineales.
La junta directiva de Warner Bros. Discovery consideró que la propuesta de Paramount era “superior”, no solo por el precio de 31 dólares por acción en efectivo, sino también por condiciones financieras más atractivas. Entre ellas, un aumento de la multa por ruptura regulatoria hasta los 7 mil millones de dólares en caso de que la operación no consiga aprobación oficial, y el compromiso de asumir el pago de la penalidad de 2.800 millones que WBD debía a Netflix por cancelar su acuerdo previo.
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Netflix y Warner Bros.: una compra que no era imprescindible
La reacción de Netflix fue rápida. Sus CEOs, Ted Sarandos y Greg Peters, dejaron en claro que la operación solo tenía sentido “al precio adecuado”. En otras palabras, no estaban dispuestos a entrar en una guerra de ofertas que pusiera en riesgo la disciplina financiera que la compañía viene defendiendo desde hace un par de años.
"La transacción que negociamos habría generado valor para los accionistas, con un camino claro hacia la aprobación regulatoria", señala el comunicado emitido dos horas después de que Warner Bros. Discovery diera a conocer la nueva decisión de su junta directiva.
"Sin embargo, siempre hemos sido disciplinados y, al precio necesario para igualar la última oferta de Paramount Skydance, el acuerdo ya no resulta financieramente atractivo, por lo que hemos decidido no igualar la propuesta de Paramount Skydance. Warner Bros. es una organización de primer nivel y queremos agradecer a David Zaslav, Gunnar Wiedenfels, Bruce Campbell, Brad Singer y al directorio de WBD por llevar adelante un proceso justo y riguroso. Creemos que habríamos sido buenos custodios de las marcas icónicas de Warner Bros., y que nuestro acuerdo habría fortalecido a la industria del entretenimiento y preservado y creado más empleos de producción en Estados Unidos. Pero esta transacción siempre fue algo deseable al precio adecuado, no algo imprescindible a cualquier precio", continúa.
Warner Bros. Discovery había notificado formalmente a Netflix que la propuesta de Paramount, identificada como “PSKY” en los documentos oficiales, era considerada una propuesta superior (Company Superior Proposal). Esto daba al servicio de streaming liderado por Sarandos cuatro días hábiles para revisar su oferta y mejorarla.
Paramount Skydance y el nuevo mapa del streaming
La propuesta de Paramount Skydance reconfigura el tablero. No solo por el monto total, que supera ampliamente el acuerdo previo con Netflix, sino porque abarca toda la estructura de Warner Bros. Discovery, incluidos los canales de televisión por cable, un activo que todavía genera ingresos relevantes aunque el negocio lineal esté en retroceso.
Mientras tanto, Netflix eligió reforzar el mensaje de que su foco está puesto en el crecimiento orgánico a través de la creación de contenido original. La compañía anunció que este año invertirá aproximadamente 20 mil millones de dólares en películas y series, una cifra que deja en claro dónde está puesta la prioridad. Más contenido propio, más producción y expansión de su catálogo global.
El trasfondo político tampoco es menor. Ted Sarandos estuvo en Washington intentando respaldar el acuerdo ante funcionarios del gobierno estadounidense, en medio de un escenario regulatorio cada vez más exigente para las grandes fusiones en medios y tecnología. Sin embargo, ni siquiera ese esfuerzo inclinó la balanza.
Lo que queda ahora es un escenario abierto. Si la operación con Paramount Skydance avanza, el mercado del entretenimiento podría entrar en una nueva etapa de concentración. Si tropieza por cuestiones regulatorias, el tablero volverá a moverse.